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　　本周股票型基金發行數量創年內新高。

　　公募排排網統計數據顯示，按認購起始日計算，本周（2025年10月13日至10月19日）全市場共有52只新基金啟動認購，較前一周的24只實現116.67%的環比增長。年初至今，本周新基金認購數量已創下年內次新高，僅次于2025年9月第二周55只基金的認購峰值。

　　其中，股票型基金作為本周發行主力，發行數量還創下了年內新高。

　　與此同時，新發產品的平均認購周期為12.73天，雖較前一周基本持平，但整體已較前期出現明顯縮短。

　　權益類新基占八成

　　從發行結構看，權益類產品占據主導地位。本周啟動認購的52只基金中，權益類產品共42只，占比80.77% ，包括32只股票型基金和10只偏股混合型基金。

　　股票型基金作為發行主力，本周共發行32只，占新發總量的61.54%。值得一提的是，股票型基金的發行數量還創下了年內新高。

　　從策略類型來看，呈現“被動為主、主動為輔 ”的格局：被動指數型股票基金發行23只，占比44.23% ，居各策略之首。

　　對此，業內人士分析道，這與投資者對低成本、高透明度工具的需求上升密切相關。在A股走強背景下，投資者更傾向于通過指數產品獲取行業β收益，同時規避主動管理可能帶來的風格漂移風險。

　　增強指數型股票基金發行6只，占比11.54%。該類產品在跟蹤指數基礎上力爭超額收益，但由于當前市場alpha機會較為分散，發行規模相對有限。普通股票型基金僅3只，占比5.77% 。在風格快速輪動的市場中，主動管理難度加大，基金公司布局更趨謹慎。

　　混合型基金本周共發行11只，占比21.15%。其中，偏股混合型基金10只，占比19.23% 。靈活配置型基金僅1只，占比1.92%。

　　此外，REITs產品本周發行2只，占比3.92%。公募人士表示，該類產品與實體經濟緊密關聯，其穩步發行既反映出資本市場對基礎設施領域的持續關注，也為投資者提供了多元化配置工具。

　　債券型基金方面，本周共發行3只，占比3.85%，涵蓋混合二級債基2只和中長期純債基金1只。對此，前述人士稱，在當前的利率環境下，債基保持穩定供給，滿足保守型資金需求，但整體占比不高，顯示資金更偏向權益類資產，股債“蹺蹺板”效應顯著。

　　值得關注的是，FOF產品本周共發行4只，占比7.69% ，涵蓋偏債混合型、偏股混合型及債券型等多種類型。多策略FOF的同步推出，表明基金公司正積極拓展產品線，以適配不同風險偏好投資者的需求。

數據整理自：公募排排網，按認購起始日統計，統計周期為2025年10月13日至10月19日。

　　多位知名基金經理發行新作

　　從新發基金派出的管理人來看，澎湃新聞記者注意到，在主動權益基金（包括偏股混合型基金、普通股票型基金、靈活配置型基金）方面，多位知名基金經理開始發行新作。

　　其中，中歐基金價值策略組負責人藍小康、財通基金副總經理金梓才、永贏基金權益研究部總經理王乾的后續業績表現，值得觀察。

　　另從發行公募機構來看，本周共有40家公募機構有新基金啟動認購。其中32家有1只產品上新，另有8家機構發行不少于2只產品。華安基金、華夏基金、匯添富基金和中歐基金等頭部公募均有3只產品進入募集期，顯示出主流機構在發行節奏上的積極布局。

　　整體而言，排排網集團旗下融智投資FOF基金經理李春瑜指出，近期公募基金發行市場回暖、募集周期縮短，主要得益于市場表現、公募業績與投資者情緒的多重共振。具體來看，A股市場持續走強，上證指數突破3900點，創近十年新高，結構性機會頻現，有效提振了權益資產配置熱情。

　　另一方面，李春瑜稱，公募基金賺錢效應顯著，三季度主動權益類產品平均收益率達25.93%，進一步強化了投資者的參與信心。此外，政策支持與基金公司“控量提質”的發行策略，也共同推動了認購意愿的提升。

　　預計震蕩下行的空間有限

　　A股在3900點附近震蕩調整，后市行情將如何演繹？

　　嘉實基金股票投研CIO姚志鵬認為，從資產定價的空間、景氣、估值分位和風險偏好四個維度分析，中國資產不論是從基本面還是估值的角度都有望繼續修復。決定資產價格的基本面因素主要來源于所處行業中長期空間和行業景氣邊際變化，目前有相當多的行業正陸續步入盈利能力改善的新周期，一旦企業盈利能力繼續修復，市場的估值提升空間有望大概率超越市場的預期。

　　姚志鵬進一步稱，隨著AI產業和傳統行業融合逐步提升效率，同時醫藥、先進制造等領域出現越來越多創新突破，以“新能源 ”、“新科技”、“新消費” 、“創新藥”為代表的“四新資產 ”有望打開中長期的空間。

　　景順長城基金股票投資部總經理余廣表示，短期，A股市場將進入政策密集的四季度，且當前市場已對基本面的疲弱有共識，十月市場有望在四中全會和“十五五”規劃的政策預期帶動下走強，預計震蕩下行的空間有限。

　　中長期配置上，余廣建議重點關注AI應用、資源品、醫藥生物、新消費、盈利穩定且具備進口替代和國際化拓展能力的高端制造龍頭，以及高股息品種。

　　“微觀來看，股票市場可能會重新審視高估值，貴本身就是最大的風險來源。”鵬揚基金指出，政策方面，300倍市盈率股票質押折算率先調至0再恢復，但情緒影響已在市場之中悄然擴散。

　　鵬揚基金表示，上周五科技股帶動股指下跌，傳統行業板塊上漲，給市場提供了一個可能的變化情景，關注低位板塊如地產、消費、制造周期當中的龍頭高股息公司，關注估值合理且有科技優勢的互聯網公司。11月份開始，出口導向行業將面臨業績減速與高基數的環境，內需板塊接力的概率進一步提升。流動性方面，關注居民理財增配固收+產品帶來的增量資金對股市風格的影響，關注長期資金年底行為的影響。

（文章來源：澎湃新聞）

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