近期 ，近40家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市公司發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告或者報(bào)告 ，海光信息（688041.SH） 、芯聯(lián)集成（688469.SH） 、盛美上海（688082.SH）等公司的業(yè)績(jī)都呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，在這些公司中 ，有14家公司的凈利潤(rùn)增幅最高值超過(guò)100% ，其中4家實(shí)現(xiàn)扭虧為盈 。
多位業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)表示，這反映出半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)確實(shí)實(shí)現(xiàn)了顯著的復(fù)蘇或增長(zhǎng) 。然而，這種增長(zhǎng)僅限于局部 ，并非全面的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。鑒于全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的復(fù)雜性 ，包括供應(yīng)鏈、市場(chǎng)需求 、技術(shù)創(chuàng)新等多方面因素的影響，僅依據(jù)部分企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向好來(lái)全面評(píng)估整個(gè)行業(yè)的狀況 ，需要謹(jǐn)慎 。
市場(chǎng)復(fù)蘇強(qiáng)勁
得益于新能源汽車(chē)普及 、智能駕駛滲透、數(shù)據(jù)中心與 AI算力需求增長(zhǎng)等多重因素的共同推動(dòng) ，全球半導(dǎo)體行業(yè)在經(jīng)歷周期性調(diào)整后顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象 。
日前，世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）宣布 ，今年1—6月全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3460億美元 ，同比增長(zhǎng)18.9%。第一季度市場(chǎng)規(guī)模約1670億美元，同比增長(zhǎng)18.1%；第二季度約1800億美元 ，同比增長(zhǎng)19.6%。
國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁 。工信部數(shù)據(jù)顯示 ，2025年上半年我國(guó)規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.1%，高于同期工業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增速 。其中 ，集成電路產(chǎn)量2395 億塊 ，同比增長(zhǎng)8.7%，出口集成電路1678億個(gè)，同比增長(zhǎng)20.6%。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看 ，上半年規(guī)模以上電子信息制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.04萬(wàn)億元 ，同比增長(zhǎng)9.4%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3024 億元，同比增長(zhǎng)3.5% 。
在此背景下 ，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體廠商業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇 。記者梳理后發(fā)現(xiàn) ，截至8月6日收盤(pán)，已有近40家A股半導(dǎo)體公司公布了2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告或報(bào)告 ，其中僅有3家凈利潤(rùn)同比下降 ，其余公司的凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)、扭虧或虧損幅度收窄。
具體來(lái)看，業(yè)績(jī)提升的企業(yè)涉足CIS（接觸式圖像傳感器） 、功率半導(dǎo)體 、存儲(chǔ)器、CPU等領(lǐng)域 ，這揭示了當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)的復(fù)蘇具有全面性 ，涉及設(shè)計(jì) 、制造 、銷(xiāo)售等多個(gè)環(huán)節(jié)以及眾多細(xì)分市場(chǎng) 。其中，海光信息以16.39億元的凈利潤(rùn)領(lǐng)跑 ，瀾起科技（688008.SH）以12億元的凈利潤(rùn)緊隨其后 。值得注意的是 ，泰凌微（688591.SH）、聞泰科技（600745.SH） 、有研新材（600206.SH）上半年凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)200%。
對(duì)此，人工智能專(zhuān)家郭濤分析認(rèn)為，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向好 ，但屬于局部回暖 ，并非全面強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇 。業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)集中在算力芯片 、車(chē)規(guī)級(jí)半導(dǎo)體及設(shè)備材料環(huán)節(jié)，主要受AI算力基建與國(guó)產(chǎn)替代紅利驅(qū)動(dòng) 。然而 ，消費(fèi)電子、存儲(chǔ)芯片等領(lǐng)域仍處于底部磨合階段。部分企業(yè)盈利質(zhì)量存疑 ，營(yíng)收增速低于凈利潤(rùn)增速，或受非經(jīng)常性損益（如政府補(bǔ)貼 、資產(chǎn)處置）影響 。真正的強(qiáng)復(fù)蘇需滿足全球晶圓廠資本開(kāi)支轉(zhuǎn)正 、臺(tái)積電/中芯國(guó)際產(chǎn)能利用率超85%、存儲(chǔ)價(jià)格季度漲幅擴(kuò)大至雙位數(shù)等條件 ，目前僅資本開(kāi)支指標(biāo)達(dá)標(biāo) ，因此判定為結(jié)構(gòu)性弱復(fù)蘇，需持續(xù)觀察需求端修復(fù)與庫(kù)存去化進(jìn)度 。
盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚認(rèn)為 ，多家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市公司2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告或報(bào)告顯示出高速增長(zhǎng)的情況 ，這表明行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)確實(shí)經(jīng)歷了顯著的復(fù)蘇或者增長(zhǎng)。然而，單憑這些公司的表現(xiàn)還不足以全面斷言整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)正在強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇 ，因?yàn)樾袠I(yè)復(fù)蘇涉及更廣泛的市場(chǎng)參與者的共同改善。同時(shí) ，考慮到全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的復(fù)雜性，包括供應(yīng)鏈 、市場(chǎng)需求 、技術(shù)創(chuàng)新等多方面的因素，僅從部分企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向好來(lái)判斷整個(gè)行業(yè)的狀況需要謹(jǐn)慎 。
AI 應(yīng)用爆發(fā)成核心驅(qū)動(dòng)力
在部分企業(yè)的2025年上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告中 ，需求復(fù)蘇、AI拉動(dòng)成為半導(dǎo)體企業(yè)財(cái)報(bào)關(guān)鍵詞 。隨著生成式AI在各領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用 ，相關(guān)行業(yè)對(duì)AI芯片的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。Yole數(shù)據(jù)顯示，AI正強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)器內(nèi)半導(dǎo)體價(jià)值增長(zhǎng) ，預(yù)計(jì)到2030年 ，這一價(jià)值將達(dá)到約5000億美元 。服務(wù)器內(nèi)半導(dǎo)體含量的增加，主要源于存儲(chǔ)、處理和互連對(duì)更多硅芯片的需求激增 ，而這在很大程度上由AI 、機(jī)器學(xué)習(xí)和前沿模型所推動(dòng) 。
AI應(yīng)用對(duì)半導(dǎo)體的需求不僅體現(xiàn)在云側(cè) ，端側(cè)AI應(yīng)用的快速發(fā)展也為半導(dǎo)體行業(yè)帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著三星 、小米、vivo 、OPPO和榮耀等廠商陸續(xù)發(fā)布具備生成式AI能力的旗艦機(jī)型，端側(cè)AI芯片需求快速增長(zhǎng) 。高通 、聯(lián)發(fā)科不斷迭代支持端側(cè)AI大模型手機(jī)的SoC（系統(tǒng)級(jí)芯片）芯片 ，NPU算力不斷提升 。同時(shí) ，AI PC、AI眼鏡等終端設(shè)備的快速發(fā)展，進(jìn)一步擴(kuò)大了半導(dǎo)體芯片的應(yīng)用場(chǎng)景和需求規(guī)模。
其中上半年海光信息營(yíng)收實(shí)現(xiàn)54.64億元 ，同比增長(zhǎng)45.21%；歸母凈利潤(rùn)為16.39億元 ，同比增長(zhǎng)31.90% 。海光信息表示，今年上半年國(guó)產(chǎn)高端芯片市場(chǎng)需求持續(xù)攀升，其通過(guò)深化與整機(jī)廠商 、生態(tài)伙伴在重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)領(lǐng)域的合作 ，加速在客戶端的導(dǎo)入 ，推動(dòng)公司高端處理器產(chǎn)品的市場(chǎng)版圖擴(kuò)展，實(shí)現(xiàn)了公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng) 。
瑞芯微（603893.SH）發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示 ，2025年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約20.45億元 ，較上年同期增長(zhǎng)約64%；期內(nèi)歸母凈利潤(rùn)為5.2億—5.4億元，同比增長(zhǎng)185%到195%。
瑞芯微表示 ，2025年上半年 ，AIoT（智能物聯(lián)網(wǎng)）市場(chǎng)延續(xù)2024年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，隨著AI技術(shù)不斷滲透 、應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展 ，當(dāng)前國(guó)內(nèi)AIoT行業(yè)正在蓬勃發(fā)展 ，增長(zhǎng)周期潛力廣闊 。報(bào)告期內(nèi)，依托公司在AIoT產(chǎn)品長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局優(yōu)勢(shì) ，順應(yīng)AI在端側(cè)應(yīng)用發(fā)展的需求 ，旗艦產(chǎn)品與次新品帶領(lǐng)AIoT各產(chǎn)品線繼續(xù)保持高速增長(zhǎng) 。
SEMI（國(guó)際半導(dǎo)體協(xié)會(huì)）總裁兼CEO阿吉特·馬諾卡表示：“在2024年表現(xiàn)強(qiáng)勁之后，今年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷(xiāo)售還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，到2026年應(yīng)該會(huì)創(chuàng)出新高。雖然現(xiàn)在整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)都在關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性 ，但人工智能帶來(lái)的芯片創(chuàng)新需求 ，正在推動(dòng)大家加大對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張和先進(jìn)生產(chǎn)的投資。”
除AI外，國(guó)產(chǎn)化紅利釋放也是行業(yè)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力 。郭濤表示 ，2025年上半年 ，國(guó)產(chǎn)化成為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)核心驅(qū)動(dòng)力，貢獻(xiàn)約40%增量 。政策大力推動(dòng)核心器件國(guó)產(chǎn)化 ，顯著提升本土設(shè)備采購(gòu)比例。市場(chǎng)方面 ，中芯國(guó)際承接轉(zhuǎn)單，先進(jìn)制程產(chǎn)能利用率大幅提高；同時(shí) ，國(guó)產(chǎn)AI芯片填補(bǔ)市場(chǎng) ，營(yíng)收激增 。技術(shù)上，北方華創(chuàng)為代表的企業(yè)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵工藝覆蓋 ，訂單飽滿 。
展望2025年下半年 ，AI應(yīng)用持續(xù)滲透以及國(guó)產(chǎn)替代政策紅利釋放將成為行業(yè)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。隨著這些因素的共同作用，半導(dǎo)體行業(yè)高景氣度有望延續(xù)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將更加凸顯 。
江瀚認(rèn)為 ，基于上半年的業(yè)績(jī)情況 ，預(yù)計(jì)下半年半導(dǎo)體行業(yè)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速可能會(huì)受到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、地緣政治 、技術(shù)進(jìn)步 、市場(chǎng)需求變化及政策等因素的影響 。企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注這些動(dòng)態(tài) ，靈活調(diào)整戰(zhàn)略方向。
（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）
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