香港交易所最新宣布 ,買賣證券的最小價格變動單位實行第一階段調整,8月4日即下周一生效 。
其中,10港元—20港元區間的證券買賣最低上落價位從0.02港元調整為0.01港元 ,20港元—50港元區間的最低上落價位從0.05港元調整為0.02港元,適用于股票、房地產投資信托基金(REIT) 、股本權證等。
這項舉措有利于降低交易成本,提高效率 ,以及優化價格發現功能。據了解,港交所預計在2026年年中還將實施第二階段的最低上落價位調整,屆時介于0.5港元—10港元的最低上落價位將下調50% 。
近年來,港交所在降低交易成本、促進流動性、提升國際競爭力等方面不斷變革 ,日前還就縮短香港股票現貨市場結算周期向市場征求意見,擬將1992年以來一直采用的T+2結算周期縮短為T+1,向中國內地 、美國等其他國際市場看齊。
下調最低上落價位
7月28日 ,港交所宣布,香港證券市場下調最低上落價位,即每只買賣證券的最小價格變動單位 ,包括股票、房地產投資信托基金(REIT)、股本權證等。
第一階段將于下周一(8月4日)生效 。具體如下:10港元—20港元區間的最低上落價位從0.02港元調整為0.01港元,20港元—50港元區間的最低上落價位從0.05港元調整為0.02港元。
舉個例子,假設一只港股最新股價為25.05港元 ,那么下單的時候買賣價格的變動過去只能上下調整0.05港元(25.10港元或25.00港元),調整后買賣價格的變動可以上下調整0.02港元,即25.07港元或25.03港元都是有效報價。
這項舉措有利于降低交易成本 ,訂單更易在預期價格內成交,從而提高市場效率,以及優化價格發現功能,提升國際競爭力。
自去年6月 ,港交所就在醞釀下調香港證券市場最低上落價位,去年12月發布咨詢總結稱,將分兩個階段下調適用證券的最低上落價位 ,第一階段將于2025年年中實施,第二階段預計于2026年年中推出 。
據了解,第二階段的調整將涉及價格范圍在0.5港元至10港元的證券 ,最低上落價位將下調50%。
此前,港交所已在今年6月21日完成市場演習,8月2日還有一場非強制性測試 ,港交所建議所有交易所參與者參加本次推出前測試,以在推出前驗證其生產環境相應之系統設置。
股票結算擬T+2縮短為T+1
近年來,港交所在降低交易成本 、促進流動性、提升國際競爭力等方面不斷變革 ,包括調整港股交收費,自今年6月起,取消最低2港元和最高100港元的限額,調整為按成交金額的0.0042%收取 。
7月16日 ,香港交易所還刊發了縮短香港股票現貨市場結算周期的討論文件,2025年9月1日前向市場征求意見,擬將1992年以來一直采用的T+2結算周期縮短為T+1 ,希望就如何及何時縮短結算周期達成共識。
自1992年以來,香港交易所股票現貨市場一直采用T+2結算周期,而其他國際股票市場在過去20年間也逐漸將結算周期縮短至T+2。近年來 ,許多市場已轉向或正在考慮轉向T+1或更短的結算周期 。
比如:中國內地A股市場實施交易日(T日)日終證券交收及次日(T+1)資金交收;美國市場于2024年5月轉為T+1(較早期前從T+5到T+3,后來在2017年轉為T+2);及歐洲多個市場宣布落實T+1結算,預計于2027年10月推行(較早期從2014年統一從T+3轉為T+2)。
根據世界交易所聯合會和國際交易所的統計數據 ,香港交易所預計,2027年底,全球股票市場88%的交易將采用T+1或T+0結算周期。
目前 ,香港交易所現貨市場的上市公司2025年上半年已超過2600家,香港現貨市場平均每日成交額達到2402億港元,而結算是在交易日后的兩個營業日(即T+2結算周期) 。香港結算透過旗下的中央結算系統,擔任香港現貨市場交易的結算所、中央對手方及證券交收系統。
值得注意的是 ,中國內地市場實行的是T+1結算周期,而內地投資者通過南向港股通參與港股市場的規模已較2014年互聯互通機制啟動時增加了110倍。滬深港通是由香港結算與中國結算合作建立“中華結算通 ”,因此香港結算既有支持香港現貨市場T+2結算周期的運作經驗 ,也有支持滬深股通北向交易的T日日終證券交收和T+1資金交收經驗 。
港交所提出,最適合香港市場的結算周期能夠為未來做出準備,滿足市場參與者需要 ,同時配合全球市場的結算周期發展。香港作為國際金融中心,吸引了許多并非身處亞洲時區的國際投資者在香港市場參與交易,這些投資者需要足夠的時間緩沖來應對結算周期中的時區差異。
研究顯示 ,結算周期縮短有助降低市場風險,結算所保證金也會相應降低,從而提升結算參與者和市場中介機構的資本效率 ,同時有利于全球不同市場間的協調,包括有利于港股通投資者的資本利用效率。
(文章來源:證券時報網)
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