當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月5日 ，美國(guó)勞工部發(fā)布重磅就業(yè)數(shù)據(jù)顯示 ，8月非農(nóng)就業(yè)新增僅2.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期 ，失業(yè)率升至4.3%。
這份數(shù)據(jù)幾乎鎖定了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月會(huì)議啟動(dòng)降息的押注 ，并強(qiáng)化了投資者對(duì)降息步伐和速度的預(yù)期 。
截至記者發(fā)稿時(shí)，據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察 ”工具顯示 ，市場(chǎng)已完全排除美聯(lián)儲(chǔ)在9月維持利率不變的可能性 ，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為89%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率從數(shù)據(jù)公布前的0升至11% 。10月會(huì)議上再次降息25個(gè)基點(diǎn)的概率接近80%。
就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期
數(shù)據(jù)顯示 ，經(jīng)季調(diào)后8月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)僅2.2萬(wàn)人 ，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的7萬(wàn)人 。分項(xiàng)來(lái)看，私營(yíng)部門就業(yè)僅增加3.8萬(wàn)人，政府部門就業(yè)人數(shù)減少1.6萬(wàn)人 。其中 ，教育和醫(yī)療依舊是最大支撐新增就業(yè)4.6萬(wàn)人 ，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少1.2萬(wàn)人。
7月非農(nóng)就業(yè)新增上修至7.9萬(wàn)人，但6月數(shù)據(jù)被進(jìn)一步下修至負(fù)增長(zhǎng)1.3萬(wàn)人 ，為2021年1月以來(lái)首次錄得負(fù)值 。修正后兩個(gè)月合計(jì)新增就業(yè)人數(shù)比此前數(shù)據(jù)減少2.1萬(wàn)人 。
8月美國(guó)失業(yè)率升至4.3% ，為2021年10月以來(lái)最高。更廣義的U6失業(yè)率升至8.1%，即除官方口徑的失業(yè)人口外 ，還包括希望全職卻只能做兼職的人 ，以及過(guò)去一年中找過(guò)工作但近期已停止積極求職的群體，更能反映勞動(dòng)力市場(chǎng)的真實(shí)壓力 。
雖然新增就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟 ，但部分指標(biāo)仍穩(wěn)健 。當(dāng)月 ，勞動(dòng)參與率小幅上升至62.3%，其中25至54歲黃金年齡段的參與率升至83.7% ，接近歷史高位。平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.3% ，同比增長(zhǎng)3.74%，均符合市場(chǎng)預(yù)期。
美國(guó)白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特在數(shù)據(jù)出爐后接受媒體采訪點(diǎn)評(píng)稱，新的就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)“有點(diǎn)令人失望 ” ，但“預(yù)計(jì)它會(huì)有所上調(diào)” 。
哈塞特稱 ，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局一直在努力應(yīng)對(duì)就業(yè)調(diào)查的“低回復(fù)率 ” 。
在統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)公信力受政治風(fēng)波干擾的背景下，最新報(bào)告更引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。今年8月初 ，在美國(guó)7月就業(yè)報(bào)告發(fā)布僅數(shù)小時(shí)后 ，美國(guó)總統(tǒng)特朗普突然宣布解雇美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)麥肯塔弗（Erika McEntarfer），指責(zé)其出于政治目的操縱就業(yè)數(shù)據(jù) 。此后 ，特朗普宣布提名華盛頓右翼智庫(kù)傳統(tǒng)基金會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安東尼（E. J. Antoni）擔(dān)任新任局長(zhǎng) 。
加速降息？
疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注。
美國(guó)銀行全球研究部在數(shù)據(jù)公布后調(diào)整預(yù)測(cè) ，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年9月和12月分別降息25個(gè)基點(diǎn)，此前該行認(rèn)為全年不會(huì)降息 。“8月份就業(yè)報(bào)告恐會(huì)加劇美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的擔(dān)憂 。目前有更清晰的證據(jù)表明 ，勞動(dòng)力需求惡化 ，而不僅僅是供應(yīng)惡化。 ”分析師進(jìn)一步寫道：“如果勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步大幅疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)也可能在10月降息 。”
富國(guó)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè) ，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年剩余的三次議息會(huì)議上逐次降息25個(gè)基點(diǎn) ，使聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間達(dá)到3.50%-3.75% 。
博凱資本合伙公司（Bokeh Capital Partners）首席投資官金·福雷斯特（Kim Forrest） 認(rèn)為：“最新數(shù)據(jù)給了美聯(lián)儲(chǔ)足夠的降息空間。其中有一些令人擔(dān)憂的跡象：崗位增長(zhǎng)不足 、整體數(shù)據(jù)不及預(yù)期，以及U6未充分就業(yè)人數(shù)的上升 。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)選擇在本月降息50個(gè)基點(diǎn)，并在接下來(lái)的幾次會(huì)議中繼續(xù)采取行動(dòng) ，以支撐經(jīng)濟(jì) 。 ”
在9月16-17日的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議召開(kāi)前 ，美聯(lián)儲(chǔ)還將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月11日獲得一份通脹數(shù)據(jù)報(bào)告。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè) ，8月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.3% ，同比上漲2.9%，較前值分別增加0.1個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。
惠譽(yù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管奧盧·索諾拉（Olu Sonola） 表示：“弱于預(yù)期的就業(yè)報(bào)告幾乎注定了本月晚些時(shí)候?qū)⒔迪?5個(gè)基點(diǎn) 。近期 ，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)優(yōu)先考慮勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)定 ，而不是通脹目標(biāo)，即使通脹進(jìn)一步偏離2% 。 ”
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上月曾提醒 ，隨著招聘放緩 ，一直以來(lái)異常低企的裁員率一旦回升，可能導(dǎo)致失業(yè)率快速攀升。最新數(shù)據(jù)顯示 ，超過(guò)四分之一的失業(yè)者尋找工作的時(shí)間已超過(guò)27周 。分析人士認(rèn)為 ，這加劇了對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化的擔(dān)憂，也為美聯(lián)儲(chǔ)決策增加壓力 。
（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）
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